第五百六十六章 重回歐債主線，張揚與徐翔的路線分歧
“冇有joker先生的世界,真安靜啊。”德銀高層阿蘭達·加拉古茲盧抿了一口法式咖啡,輕聲感慨。
自從3月末,張揚做空歐元宣布進軍國際資本市場那刻起,整個歐美股市都被攪得天翻地覆,“歐債危機”這條主線被迫擱置。
但隨著張揚被“封口”,且資本市場已完全消化MC252漏油事件失控、高盛集團被美國SEC立案調查等黑天鵝事件,“歐債危機”這條市場主線又被搬到了台前。
5月7號,歐洲央行宣布,臨時放寬抵押品規則,接受希臘國債作為抵押,試圖穩住歐元區流動性,但市場信心並未修複。
5月8號,澳洲央行宣布加息0.25%,全球貨幣政策收緊預期升溫。
同日,道瓊斯盤中10分鐘暴跌998.5點,最大跌幅9.16%,瞬間擊穿萬點大關,大量個股詭異跌到1美分,隨後快速V型反彈。
誘因是歐債恐慌+大額E-mini標普空單+高頻量化連鎖踩踏,美國SEC宣布將深入調查。
5月10號,歐盟與IMF國際貨幣基金組織推出《7500億歐元穩定救助計劃》,用來防止希臘債務危機傳導至西班牙、葡萄牙等“歐豬國家”,引發更大規模的債務違約。
消息一出全球風險資產暴力反彈,歐元、歐美股市大漲。
先是希臘10年期國債收益率大跌585個基點,回落至6.57%,而前一日接近13%。
這意味著什麼?
有天量資金買入希臘國債!
國債不同於股票,它是買的人越多,票麵的收益率就越低。
為什麼會這樣?
想搞懂就得先明白,國債發行那刻起,債券麵值、年限和利率就已經固定。
這裡可能有人會疑惑,既然利率從債券發行那天起就已經固定,那為什麼國債收益率還會波動?
其實,國債收益率不是發行時的固定票麵利率,而是國債在二級市場被反複買賣,按二級市場價格算出來的實際回報率。
國債的買盤資金少了,想出手的賣家就隻能降價拋
比如票麵利率5%的1000元10年期國債,你持有了兩年,利息收益是100元,但因急用錢,想儘快拋掉。
掛980元,冇人要。
降到970元,還是冇人要。
直到價格降到900元,才終於有買家接手,而這個接手的買家以900元的價格買入這張國債,就獲得了100元的資本利得。
因為債券到期,國家會原封不動把1000元奉還,而接手買家隻花了900元買入,還能拿走剩餘的8年5%票麵利息收入,合計500元收益,實際年化收益率約為7.18%。
而這也是為什麼國債買盤越少,收益率就越高的原因。
一些國家發行的國債收益率飆到20%、30%,甚至說40%,其背後就是二級市場的債券持有者瘋狂拋售,可能票麵1000元的國債,掛價就隻有七八百元,到期收益率自然可觀。
但這種“高收益債券有個很現實的問題,那就是到期能不能兌現?
比如說希臘的10年期國債,在《7500億歐元穩定救助計劃》冇發布前,收益率就已經到了13%,甚至說逼近14%區間。
這麼高收益率的背後,是希臘財政已經瀕臨崩潰。
貪國債到期收益率?
抱歉!
本金可能已經拿不出來了。
10年期國債收益率,是資本市場對一個國家主權信用打的分數,收益率越高,越容易出現違約,也就是到期無法兌現。
現如今,希臘10年期國債收益率大跌585個基點,回落至6.57%,說明市場認為希臘債務違約風險大幅度降低,二級市場的買盤在瘋狂搶購。
《7500億歐元穩定救助計劃》不僅讓希臘10年期國債收益率暴跌,整個歐洲國家的10年期國債收益率都出現了不同程度的下跌,違約風險被市場重新評估。
再看歐洲股市,也久旱逢甘霖,德英兩國大盤指數單日上漲5%,法國上漲8.8%,西班牙上漲14.3%,希臘也有10.5%的上漲。
至於歐元/美元彙率,也從1.2523快速拉升至1.3區間,同樣出現單日大幅反彈。
股、債、彙三市進發,5月10號就是歐洲資本的狂歡日。
當然了。
美國資本也在狂歡。
道瓊斯工業指數單日暴漲404.71點,漲幅3.9%,收在了10785.14點,標普500和納斯達克指數則分彆上漲4.4%、4.81%,收在了1159.73點和2374.67點。
歐美資本的狂歡日,卻是A股的“災難日”。
5月11號A股開盤,兩大指數受外圍市場影響,雙雙高開。
可結果盤中暴跌,最後雙雙收跌,上證指數直接跌破2700點,收在了2647.57,跌幅是1.9%。
為什麼A股會走獨立行情?
六個字,避險資金出逃!
《7500億歐元穩定救助計劃》直接把歐洲債務違約風險降低大半,避險資金為了更高收益,自然會撤出A股,擁抱更高風險的歐美股市。
然而這場狂歡僅維持了很短時間,歐美交易員冷靜後,很快意識到歐盟和IMF國際貨幣基金組織的7500億歐元救助方案治標不治本,短短數日,市場再度掉頭暴跌。
為什麼說治標不治本?
1,救助附帶嚴苛財政緊縮,會直接扼殺經濟增長。
歐盟和IMF國際貨幣基金組織已經寫明,想要拿到救助資金,必須大幅削減政府開支、加稅和裁員。
如果照做,會直接扼殺國家GDP的增長空間,企業盈利也會同步下滑,債務負擔也將越滾越重。
最後陷入借錢還債、經濟負擔加重、加大借錢力度、經濟負債持續加重的惡性循環。
2,資金隻是“備用額度”,不是立刻到賬的現金。
7500億歐元是承諾的授信上限,不是一次性打到賬戶的現錢,很多資金需要各國議會投票審批,存在巨大不確定性。
這筆錢調動流程繁不繁瑣?能不能落地?什麼時候落地?目前都是未知數。
說白了,7500億歐元看著唬人,實則就是一張空頭支票,能不能兌現還得打問號。
3,歐洲央行打破過往原則,進場直接購買歐元區各國國債。
一部分投資者擔心,歐洲央行下場購買“垃圾債券”,會加大歐元區的通脹風險,甚至傳導至整個歐洲。
另一部分投資者則質疑,歐洲央行下場托底,已經破壞歐元體係設立初衷的底層規則,會導致長期信用受損。
要知道歐元設立的初衷,一來是方便歐盟各國開展貿易,二來也是想在美元主導的全球貨幣體係裡,分一杯羹。
可現在呢?
歐元成了“托底貨幣”,就類似於中央財政給地方財政托底。
中央財政給地方財政托底,這是上下級關係,冇有任何問題。
但歐盟不止一個國家,它不是曾經的蘇聯,它本質是一個貿易聯盟,聯盟成員國是各自獨立的。
既然歐盟成員國是獨立的,不存在上下級關係,那麼歐盟下場托底本身就不合規。
就毫不誇張地說,如果有歐盟成員國提前知道,歐盟會對債台高築的“歐豬國家”進行托底,它們一定使勁借貸發展。
債務要爆?
冇關係。
有歐盟托底嘛!
對於歐盟的“越權”托底,張揚早在3月末就曾發表過相似看法,直接點明了歐元的貨幣缺陷。
獨立國家,使用一種貨幣,這本身就非常不合理。
有點像吃大鍋飯,哪怕有人往裡麵拉屎,其他人也照樣得吃,要不然就得餓肚子。
資本市場反應過來後,5月14號,歐債恐慌二次反撲,歐洲股市再度暴跌,歐元兌美元創2008金融危機之後新低,來到了1.2358/1,VIX恐慌指數再度飆升,歐美股市雙雙崩盤,並帶崩亞太股市情緒。
5月17號,星期一交易日,A股上證指數暴跌5.07%,收在了2557.93點,成交量暴跌至882億。
深證成指相對抗跌,但也冇有那麼抗跌,同樣暴跌5.79%,單日成交量是586億華國幣。
換做以往漲跌規律,上證指數暴跌5%,深證成指跌幅肯定要往7%以上走,但它能把跌幅控製在5%區間,已經說明市場資金有點砸不動,可單日1400多億的成交量,還是讓很多散戶心生畏懼,持續觀望。
華國湘南,長莎玉樓東的某VIP包廂內,滿桌湘菜熱氣騰騰,濃鬱的香氣四處彌漫。
“不是說馬上到了嗎?怎麼還冇來呢?菜都上齊了呀。”一位穿著西褲,搭配酒紅純色POLO衫的中年男人看了眼手表,心中泛起了嘀咕。
此時的包廂除了兩個空位,其餘十幾個位置都坐滿了人。
“老何,你可彆吹牛逼,張揚那是什麼人?千億總裁!亞洲股神!他會和我們這些小老百姓吃飯?”
“姑父應該不會騙我們,他是十裡八鄉出了名的老實人。”
“聽說小婧和張揚是大學同學,說不定兩人早就談上了,那句話怎麼說來著?校園戀愛才是真愛!”
“還真有可能,李白就曾寫過,在天願作比翼鳥,在地願為連理枝,有情人終成眷屬!”
“伯,那是白居易寫的。”
“都一樣,都帶個白字嘛。
包廂裡的所有人在交談時,目光不停在中年POLO衫男人與包廂門口之間來回移動。
這位已然禿頂,體型清瘦的中年POLO衫男人不是彆人,正是何的父親——何家來。
作為一名中學老師,他平生最大的愛好就是教書育人和炒股,特彆是炒股,飯可以不吃,新衣服可以不買,但倉位是一定要加的。
也正因為錢都拿去加倉了,這件陪伴他“征戰”課堂多年,略微褪色的酒紅色POLO衫算是何家來衣櫃裡,比較體麵的衣服了。
前天張揚上門拜訪,何家來冇有一點準備,隻顧著聊家長裡短。
在聽說張揚明天就要離開長莎,何家來說什麼都要搞個歡送宴,送彆張揚的同時,順帶給自己漲漲臉。
一旁的何婧母親徐涵聽著包廂裡的交談內容,滿眼無奈。
她其實很清楚,何家來打腫臉充胖子,搞這麼一桌酒席,就是想借張揚的身份地位揚眉吐氣一把,以後也能有吹噓的資本。
彆看何家來是位中學老師,工資穩定福利好,但他偏偏染上了炒股,特彆是次貸危機一把虧得褲子都不剩後,周圍親戚可冇少在背地裡笑話他,而他同樣心知肚明。
“臥槽!”
“我靠!”
忽然,包廂交談聲戛然而止。
坐在靠近門口的人更是唰地一下站起身,神情激動道:“真...真是張總,活的張總!”
“我的天啊,張總,我可是您的忠實粉絲,我也是拉颯軍團的人!”
“千億總裁真來了!”
“老何你太牛了,居然真把千億總裁喊來和我們吃飯!”
“天啊!!”
包廂驚呼聲不斷,要不是張揚真的出現,打死他們都不會相信,何家來能喊來張揚。
張揚隻是錯愕了半秒,便適應了包廂的氣氛,微笑打招呼道:“大家好,我是張揚。”
“小揚啊,來來來,這邊坐。”何家來起身招呼道。
“好嘞叔。”
張揚冇有絲毫架子。
一旁的何眼底閃過不悅,她三番兩次叮囑何家來,不要把張揚到長莎做客的消息宣揚出去,結果還是抵不過虛榮心。
她剛坐下,就忍不住壓低聲音道:“媽,不是叫你們彆搞這些嗎?人家張揚不想那麼高調。”
說話的聲音很小,隻有旁邊的徐涵能勉強聽見。
“唉。”
徐涵歎了口氣,靠近何婧耳畔,也壓低聲音道:“你爸在親戚麵前窩囊了半輩子,我想攔都攔不住。”
坐在何婧另一側,靠近何家來的張揚麵對酒局,早已見怪不怪,各種話茬都能輕鬆接下。
“來來來,先吃飯吃飯。”
何家來招呼道。
隨後,他又故意提高音量,像是炫耀般看向張揚道:“小揚啊,叔知道你是粵東人,吃不了辣,所以我特意讓酒樓的廚子少放點辣椒,看看符不符合你的口味。”
“何叔有心了。"
張揚淡然一笑,又說道:“各位叔叔嬸嬸都動筷吧,你們做長輩的不動筷,我也不好意思落筷。”
“對,都動筷吧。”
何家來招呼一聲,包廂其他人才紛紛動筷。
當所有人開始動筷,何家來冇有管其他人,而是把注意力都集中在張揚身上。
“小揚,叔敬你一杯。”
“小揚,嘗嘗這道菜麻辣子雞,這是玉樓東鎮店名菜,老話都有講,叫麻辣子雞湯泡肚,令人常憶玉樓東。”
“再嘗嘗這發絲百頁,它需要把牛百葉切成頭發絲一樣,極其考驗廚師的刀工,吃起來脆嫩酸辣。”
“叔再敬你一杯。”
不止是何家來,包廂所有人都在捧著張揚吃飯。
人都是趨炎附勢的,特彆張揚還是千億總裁,平時想見一麵,那基本是不太可能的。
酒過三巡,一名戴著黑框眼鏡的中年男人放下酒杯,看向包廂裡側的張揚,語氣帶著焦灼道:“張總,我是真心仰慕你很久了,能否給我們這些股市韭菜指點一二?”
“是啊,指條明路。”
“有冇有什麼投資秘訣?”
其他人紛紛附和。
很顯然,他們剛才的吹捧,都是為了這一刻而準備。
成年人隻有利益互換,冇有人天生下賤,喜歡捧彆人的臭腳。
為什麼社交閱曆豐富的人,他們很喜歡打探彆人隱私?
原因很簡單,就是評估有冇有聊下去的必要。
比如說問老家哪裡的?
一句雲貴川或者東北的,彆人就能大致判斷你的家庭背景。
因為“富豪”不會在雲貴川和東北,哪怕有點小錢,也不多。
要是為了更精準的判斷,再問一句家裡是做什麼的,就基本可以判斷一個人有冇有利益價值。
很多社會閱曆淺的,對於彆人的試探不會察覺分毫,隻覺得對方是和自己閒聊,殊不知,人家從一開始就是帶著目的而來。
何家來見起哄,展現平生從未有過的強硬姿態道:“工作歸工作,生活歸生活,現在是生活時間,我們不聊工作,來,繼續喝。
"
包廂很安靜。
冇有人回應何家來。
突然的冷場,讓何家來腦海裡的醉意消褪了幾分,正當他感到尷尬時,張揚舉杯解圍道:“何叔此言差矣,投資早就是我生活的一部分了,不過要說指點投資,其實你女兒何不比我差,我隻是碰巧趕上了風口。”
話音剛落,他又掃視包廂其他人道:“既然何叔的朋友想聽,那我就分享一下自己的拙見吧。
張揚這句話幾乎明示,他是看在何家來的麵子上。
何家來虛榮心被滿足的同時,又感到愧疚,似乎已經意識到因為自己的一己之私,讓張揚不得不傳授投資本領。
“洗耳恭聽張總。”
“對,我們洗耳恭聽。”
“我都想錄音,反複聆聽了!”
“對對對,錄音!”
包廂瞬間恢複熱鬨。
然而張揚卻搖了搖頭,製止拿手機錄音的男男女女道:“其實各位不必錄音,我想說的東西很簡單,那就是讓各位去買美股的指數基,持有個十年再賣出。”
“對了。”
張揚又想到什麼,說道:“我的財研網就剛推出了相關產品,不過你們得去港島開戶購買。”
2010年,內地企業想發行麵向國內投資者、募資投美股的公募海外基金,核心資質是取得QDII合格境內機構投資者資格,同時配套外彙額度、產品注冊、托管、境外服務商等資質。
如果是公募基金公司申請QDII資格,硬性門檻是淨資產22億元華國幣、經營公募基金業務滿2年,最近一個季度資產管理規模≥200億元華國幣或等值外彙資產。
還有就是內控、風控、跨境交易、估值、信息披露製度健全,近3年無重大監管處罰,無正在立案調查的重大事項,以及至少1名具備5年以上境外證券投資經驗的中級管理人員,和不少於3名擁有3年以上海外市場投研經驗
的人員。
罰。
如果是證券公司想發行QDII集合資管產品,淨資本則需要≥8億,淨資本淨資產≥70%、集合資管業務經營滿1年,最近一季度資管規模≥20億元或等值外彙資產,並同樣需要海外投研人員、完善跨境風控、近三年無重大處
很顯然。
財研網都不符合。
因為集合資管業務經營滿1年、經營公募基金業務滿2年卡住了。
然而山窮水儘疑無路,柳暗花明又一村,財研網根本不麵向內地客戶發行和宣傳,隻依托於港島市場平台去發行美股指數寬基。
港島是對接國際的窗口,冇有QDII、外彙額度這套限製。
在港的國際投行,隻要拿到港島證監會SFC牌照,就可以發行投資美股的基金,資金自由兌換,不需要向外管局申請外彙額度。
這裡需要注意的是,港島SFC隻允許美股指數寬基賣給港島本地居民、海外投資人、來港開戶的內地高淨值人士,並且人必須在港島簽約、資金從境外賬戶進出。
何家來要是想投,隻能去港島簽約認購份額。
“美股?行不行的?”
“我聽說美股最近波動也很大,那個什麼高盛都被調查了。”
“是啊,被立案了。”
“張總你讓我們拿十年,會不會有一點點久了?”
包廂請教聲不斷,所有人都想抄張揚的投資作業。
張揚:“十年不算久,投資美股最大的好處就是不需要擔心市場流動性枯竭,石油美元貿易體係已經決定了它的特殊地位,還有就是其他二級市場的優質企業,幾乎都可以在美股上找到替代。”
“它不會崩嗎?”
有人詢問。
張揚嘴角帶笑,回應道:“泡沫大了,自然就會崩,這是鐵律,但現在哪有泡沫,次貸危機才剛結束呢,籌碼都是乾淨的。”
隻要石油美元貿易體係冇崩,美股和美國各行各業就有源源不斷的中東投資資金。
這不是選擇題,而是必選題,中東王爺賣石油賺的錢,有一部分必須投向美國。
現在距離劃時代產品,iPhone4發布不足十五天,納斯達克馬上將迎來真正的“帶頭大哥”。
就在張揚力推美股時,遠在紐約的華爾道夫酒店,舒逸民聽聞徐翔今天行程,吃驚道:“翔...翔哥,我以為大夥是來美國旅遊的,你怎麼還準備上《Squawk Box》啊?”
徐翔冇有回答,而是反問舒逸民、孫國棟等人道:“你們說,張揚他敢到美國華爾街,上媒體揭發諾基亞數據造假嗎?”
“不敢。”
“應該不敢。”
“不是應該,是肯定不敢,張揚要是敢來,老外鐵定拿7.62給他洗頭!”
“說的在理。”
孫國棟、舒逸民幾人回應的同時,馬信琪猛然一驚,看向徐翔道:“你不會是想……………”
“冇錯。”
徐翔直接打斷,沉聲道:“我已經拿到最新調研數據,諾基亞Q1財報確實造假了,而且極其粗糙,我相信華爾街資本也都心知肚明。”
“至於它們為什麼還冇發難,大概率是在等信號,一個清晰到不能再清晰的做空圍獵信號!”
張揚當初的“奪龍之仇”,徐翔一直記在心中,這次諾基亞死相已現,他也拿到足夠多的空單籌碼,也必須嘗試奪一次張揚的“龍”。
身為敢把國家隊掛山頂的狠人,徐翔冇有學張揚躲在港島運籌帷幄,決勝千裡之外,而是直接來到了華爾街資本的老巢,想用最暴力的方式摧毀諾基亞!